原題：透視江蘇A股2025年中報，AI、反內卷、出海、分紅——

四大變化，折射發展新動能

2025年上市公司半年報披露季正式收官，江蘇板塊交出一份凸顯結構優化與質量升級的答卷。數據顯示，江蘇713家A股上市公司合計實現營收超1.68萬億元，淨利潤近1482億元﹔429家公司營收正增長，45家營收增幅超50%，超四成營收超10億元﹔573家公司實現盈利，193家淨利潤超1億元。

記者在翻閱半年報時發現，在中央政策引導與市場機制雙重作用下，面對中美關稅、同質化競爭等多重因素影響，上市公司在總體業績保持穩健發展的同時，正不斷通過行業自律、技術突破與戰略重組，不斷推動盈利修復，呈現出諸多發展亮點，為經濟高質量發展集聚新動能。

“AI”處處可見

能生成解決方案的大模型、更懂消費者的分析系統、協同研發的好助手、智能生產線平台……數據顯示，共有超半數的上市蘇企在半年報中提及“AI”或“人工智能”。“AI工具”正與企業的主營業務深度融合，為智能化生產、產品創新與市場拓展帶來全新機遇。

藥物研發也能用AI？在恆瑞醫藥的實驗室，智能化靶點發現平台利用高質量的內部數據，為早期開發策略選擇提供支持，進一步提升臨床轉化效率。恆瑞醫藥人工智能藥物研發負責人韓漣漪表示，高性能計算對AI藥物研發的算力提供了關鍵支撐，這些技術的協同應用，正重塑從靶點驗証到臨床前研究的全鏈條，標志著生命科學進入“計算驅動創新”的新紀元。

傳統行業同樣煥發新生。一床蠶絲被上，既有設計師的匠心獨運，也有AI模型的智慧創新。太湖雪將人腦的創造力與人工智能的精准計算相結合，不僅更深入地洞察用戶需求，優化產品參數與特性設計，還拓寬了創意的邊界，為傳統工藝注入了科技活力。

降本增效和創新增長，成為人工智能落地千行百業的寫照。在南鋼智慧運營中心，“元冶·鋼鐵大模型”已經發布了20個鋼鐵行業應用場景，實現研發成本減少20%，研發周期縮短30%。其鋼材力學性能預測模型使產品成材率提升2%，交付周期縮短10%。

在工業水處理廠中，京源環保的垂直領域大模型深度融合人工智能與行業知識圖譜，為企業提供“知識問答+方案生成+決策優化”的全棧智能服務，推動行業智能化升級。在消費電子領域，博眾精工已初步建立標准化模塊選型平台，集成機、電、軟一體化設計，已導入AI干涉檢查及軟件程序虛擬仿真。AI自動出圖技術也在驗証中，進一步提升了研發效率與產品精度。

“當前AI技術熱度高漲，但整體應用尚未突破大眾預期，應用重心正逐漸向垂直領域傾斜。很多上市公司將AI技術與特定行業深度結合，既能精准匹配產業痛點，又能圍繞具體產品或業務需求拓展應用場景。”江蘇省產業技術研究院智能智造技術研究所所長、河海大學教授駱敏舟說。

AI應用緣何如此“熱門”？駱敏舟指出，需求是最直接的動力。當前，AI技術已具備突破行業傳統認知的能力，能夠打破信息壁壘、整合多源數據，滿足效率提升和決策優化的需求。同時，大模型與大數據技術的突破為AI落地提供了關鍵支撐。數據訓練在規模、算力和質量上的顯著提升，直接推動了大模型性能與穩定性的增強，為AI廣泛應用奠定了基礎。

此外，還有金融、交通運輸、食品飲料等行業也受到AI技術的深刻影響。人工智能的普及正在推動這些行業的智能化轉型邁入新階段，為企業創造更多價值與機遇。

“反內卷”持續優化行業生態

今年以來，光伏、鋼鐵、水泥、化工等多個行業掀起“反內卷”熱潮。不少上市公司在半年報直面行業現狀，主動回應問題，表示積極通過行業自律、技術升級與戰略調整，以差異化競爭與綠色轉型破局，不斷實現盈利修復，形成可持續競爭優勢，推動行業生態向高質量發展邁進。

光伏，“反內卷”行動中備受關注的行業之一。身處光伏產業重鎮，不少上市蘇企打出一套“反內卷”組合拳。

“國內光伏產業技術創新活躍，技術突破成為破解行業‘內卷’的關鍵路徑。”邁為股份表示，公司通過不斷優化GW級雙面微晶異質結（HJT）高效電池制造整體解決方案，在確保電池片高效率、高良率的前提下，大規模提升整線產能，進一步鞏固了公司在太陽能電池生產設備行業領域的領先地位。

中天科技在半年報中表示，公司積極踐行“反內卷”要求，跳出低層次價格戰和同質化競爭固有思維，以價值創造重塑行業生態。報告期內，光伏組件業務以輕資產模式實現N型組件全尺寸量產及海上光伏專用組件創新，鈣鈦礦電池效率穩定突破23%。

在汽車行業“反內卷”背景下，汽車零部件供應鏈競爭在質量的基礎上開始更注重成本。無錫隆盛科技表示，公司將繼續加大研發投入，提高產品議價能力與競爭力，同時將通過流程優化、效率提升、成本改善等措施持續不斷改進提升，降低降價帶來的盈利能力下降的影響。

富淼科技主動優化業務組合，果斷規避低效的“內卷式”價格競爭，將資源聚焦於新興市場開拓與核心戰略客戶的高端產品服務升級。通過主動剝離低毛利業務，聚焦高附加值市場，今年上半年，公司實現營業收入7.21億元，同比下降5.80%。

不少業內人士表示，短期看，“反內卷”政策正通過產能控制、落后產能淘汰、並購整合加速等方式優化行業供給。長期看，行業自律和技術升級仍是未來主旋律。民生証券研究院首席經濟學家陶川指出，“反內卷”要更加注重政策的力度和持續性，手段上更加注重市場化、法治化。尤其是對於部分優勢產業，要既治理、又保護，盡量避免無序競爭。

海外布局加速重構

2025半年報顯示，440家上市蘇企公布了海外收入，合計實現海外收入2906億元。面對復雜的國際環境，上市蘇企積極調整應對策略成為披露焦點。不少公司明確表示正調整海外產能布局，通過“本土化生產+供應鏈重構”模式不斷化解風險，提升全球市場適應能力。

今年7月，中信博再次斬獲海外大單，與上海電氣正式簽署沙特Sadawi光伏項目合作訂單，項目容量高達2.3GW。據能源咨詢機構數據，2024年度中信博跟蹤支架系統排名全球第二，市佔率達16%，並在印度、中東、亞太等多個地區市場位居榜首。中信博相關負責人介紹，公司已在江蘇常州、安徽繁昌、安徽宿鬆、印度古吉拉特、沙特吉達等地建立了多個生產制造基地，通過不斷完善全球供應鏈布局，快速響應全球交付需求。

同樣在7月，天合儲能成功裝船發運了首個單體容量達1.2GWh的儲能系統項目，正式啟航前往智利。該公司相關負責人表示，2025年上半年，天合儲能持續深化全球儲能售后運維網絡布局，在10多個海外國家設立了10余個服務中心網點，進一步提升了全球服務能力。目前，公司儲能艙及系統產品已覆蓋中國、歐洲、亞太、北美、中東非及拉美六大區域市場，累計出貨量突破12GWh，其中海外市場銷售佔比提升。

在加速海外供應鏈布局的進程中，消費品牌也展現了強勁的國際化發展勢頭。科沃斯旗下兩大品牌海外業務收入佔全部收入的40.8%。在美國市場，公司積極應對市場變局，加速完善海外供應鏈布局，成功打通海外生產線向美國市場的供貨渠道，保障海外市場交付，同時聚焦中高價格段市場，二季度實現同比增長86.5%。

作為出口佔比超80%的外貿龍頭，江蘇國泰在緬甸、柬埔寨、越南建設貨源基地，持續推動供應鏈從“中國整合”向“全球整合”轉型。公司相關負責人表示，今年關稅政策頻繁調整，對公司業務產生一定影響。不過，憑借多元化銷售市場與客戶結構，以及海外生產基地建設的全球化布局，公司抵御貿易爭端風險能力較強。

江蘇省商務廳數據顯示，今年上半年，江蘇在共建“一帶一路”國家新增對外投資項目502個，協議投資額37億美元。隨著RCEP深化實施及歐盟碳關稅政策落地，越來越多江蘇企業正從“單一市場依賴”轉向“多極網絡構建”。

超百億元“紅包雨”回饋投資者

近日，常熟銀行披露2025年中期利潤分配方案公告，啟動首次中期分紅。根據公告，常熟銀行擬每股派發現金紅利0.15元，共計派發現金紅利4.97億元，佔2025年半年度歸屬於母公司股東的淨利潤比例為25.27%。

核心業績的穩步發展是常熟銀行持續分紅的底氣。該行上半年營收與利潤均實現“雙位數”增長，總資產首次突破4000億元大關，資產質量持續領跑上市銀行。在該行此前舉行的2025年投資者交流會上，常熟銀行董秘唐志鋒曾表示：“常熟銀行有分紅的能力，也從來不缺乏分紅的意願，提升分紅永遠是常熟銀行的追求。”

截至發稿，江蘇已有超120家A股上市公司發布中期分紅預案，總規模達百億元以上。這得益於政策引導、企業盈利改善與投資者回報意識提升的共同作用。

新“國九條”強調，要強化上市公司現金分紅監管，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、春節前分紅。今年4月，滬深証券交易所專門修改《股票上市規則》，進一步加強分紅硬約束。

在此背景下，上市蘇企積極響應，中期分紅從“可選項”變為“搶答題”。以2025年中報現金分紅總額排序，排名前三的公司，分別為華泰証券中期派息每10股1.5元，合計派發現金紅利總額13.54億元﹔國電南瑞擬每10股派1.47元，合計派發現金紅利11.75億元﹔南鋼股份擬每10股派發現金紅利1.186元，派發現金紅利7.31億元，佔當期歸屬於上市公司股東淨利潤的50%。

值得關注的是，越來越多公司不再局限於傳統的年度單次分紅，轉而制定並公布清晰的中長期分紅計劃，明確現金分紅比例，主動向投資者傳遞對未來盈利能力和回報水平的信心。其中，雅克科技、華信新材料等企業制定未來三年分紅規劃，承諾現金分紅比例不低於歸母淨利潤的30%。江蘇國泰則終止15億新証券投資，並重新制定未來三年分紅規劃，新方案擬每年進行兩到三次利潤分配，每年以現金方式分配的股利不少於當年實現可分配利潤的40%。

市場分析指出，上市公司中期分紅頻次與金額不斷提高，既反映出監管政策對股東回報的積極引導，也體現了上市公司治理水平和股東意識的不斷提升。川財証券研究所所長陳靂表示，通過實施中期分紅，上市公司能夠更及時地向市場傳遞經營穩健的信號，既有助於增強投資者信心、穩定股價預期，也能進一步完善股東回報機制，提升市場認可度。（崔昊 陳嫻）

來源：新華日報

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