克莉絲汀連虧七年元祖利潤微降 老牌烘焙企業如何破局

　　克莉絲汀門店

　　元祖門店

　　隨著新式烘焙企業的入局，行業競爭日益加劇，克莉絲汀和元祖兩家老牌烘焙企業也拉開了一定差距，各自都面臨發展瓶頸。克莉絲汀連續虧損7年，股價也跌成了“仙股”，元祖股份雖然2019年淨利潤有所減少，但還是給股東派發了一筆2.88億元的紅利。

　　元祖增收不增利，克莉絲汀連續7年虧損

　　4月16日晚，元祖股份披露2019年年報，公司全年實現營收22.23億元，同比增加12.68%﹔淨利潤為2.48億元，同比減少2.38%。雖然淨利潤微降，但是元祖股份還是給出了一筆可觀的利潤分配方案，擬每10股派發現金紅利12元(含稅)，預計派現金額合計為2.88億元，派現額佔淨利潤比例為116.24%。元祖股份稱，業務收入增長的主要原因是粽子、月餅等品項銷量穩定，銷售價格略有上升，銷售折扣控制得當。盡管營收有所增加，但是元祖股份2019年的淨利潤卻錄得了上市以來首個同比負增長。

　　與元祖同為台資品牌的克莉絲汀在1992年進入大陸市場，2012年登陸港股上市。但是公司近年來陷入經營困境，股價也跌成了“仙股”，當前股價僅為0.17港元。克莉絲汀4月初發布的2019年業績報告（未經審核）顯示，公司2019年實現營收5.49億元，同比減少約17.34%﹔淨利潤為-2.07億元，同比減少約10.98%，這已是克莉絲汀連續第7年出現虧損。

　　品牌效應減弱，元祖價高，克莉絲汀產品匱乏

　　在較早一批立足烘焙市場的企業中，元祖和克莉絲汀是很多80后、90后印象中的老牌子。今年30歲的田先生表示，高中的時候，學校門口就有一家克莉絲汀門店，對於當時的他來說，價格還挺高的，隻能是偶爾“打牙祭”買來嘗個鮮。如今，烘焙品牌的選擇面很廣，奶茶店和咖啡廳也能買到面包和蛋糕，他隻會偶爾買點克莉絲汀的面包做代餐。

　　至於元祖，田先生表示，平時自己吃的也不多，朋友過生日時去訂生日蛋糕，或者是逢年過節會買點粽子禮盒和月餅禮盒，價格還是挺高的。

　　距離端午還有2個月左右，但是元祖已經開始准備端午節系列產品。在南京江北新區一家元祖門店，現代快報財經獵豹看到，玻璃門上貼著“元祖龍粽 情深義粽”的廣告語，工作人員稱，粽子會在這兩天陸續到貨，現在賣預售卡，肉粽禮盒為278元，內含9隻肉粽。正在店內購買商品的一對情侶表示，“隨便買買，就花了140元。”在他們看來，元祖的產品相對豐富，但是價格略高。

　　在距離元祖門店不到500米的克莉絲汀店內，工作人員介紹了一款9.9元的“面包+豆乳”早餐套餐，她說：“真的很劃算。”克莉絲汀店內的商品以塑料袋包裝的小面包、吐司為主，售價在20元以內。收銀台一旁的貨櫃有三層，但是隻有一層貨架上擺放了幾款小蛋糕。

　　克莉絲汀掉隊，元祖加碼商業綜合體業務

　　對比克莉絲汀和元祖股份的業績和股價可以看出，兩家老牌烘焙企業已經拉開了相當大的差距。

　　“烘焙第一股”克莉絲汀已經掉隊了，而元祖雖然依然靠“雪月餅”等高端節日類產品穩定了營收，但是在奈雪的茶、85度C、巴黎貝甜、格瑞思、酵墅等新品牌的沖擊下，元祖的主營業務發展也處於瓶頸期。

　　為增加品牌曝光率，元祖股份還不斷加碼商業綜合體的建設。2019年12月底，元祖股份擬向關聯方“元祖夢世界”增資4000萬美元(約合人民幣2.8億元)。但是“元祖夢世界”目前還沒能給公司帶來正面的業績貢獻，處在連續虧損狀態。2016年-2019年，元祖夢世界分別虧損1247.05萬元、1660.38萬元、1517.41萬元、5382.63萬元。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬認為，元祖和克莉絲汀的經營路線、理念和管理方式均有所不同。克莉絲汀產品缺乏升級和創新，公司沒有抓住消費升級過程中消費端的紅利。雖然它剛進入大陸市場時，路線比較高端，但是現在越來越大眾化。然而元祖的經營路線相對穩定，一直是高端路線伴手禮路線，它依靠產品的高毛利，實現了比較理想的業績。（現代快報+/ZAKER南京記者 王天馳 潘榮 文/攝）